Kapitalizem ne bo pokopal proletariata, ampak centralne banke

2024 Avtor: Seth Attwood | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-16 16:16

Kako se svetovne centralne banke spreminjajo v velikanske finančne holdinge.

Po finančni krizi 2007-2009. svet je stopil v novo fazo svojega razvoja. To je še posebej očitno, ko se začnete poglabljati v življenje centralnih bank. Te institucije, kot že ime pove, so središča bančnega sveta. Toda pred našimi očmi postajajo središča celotnega gospodarskega življenja družbe. In jutri lahko postanejo središča celotnega življenja človeštva.

Na zori kapitalizma so se kot središča izdajanja pojavile centralne banke. Dobili so pravico do izdaje narodnega denarja, t.j. za oskrbo gospodarstva s »krvjo«. Nato so postopoma začeli zajemati druge vitalne funkcije. Začeli so nadzorovati vse zasebne (komercialne) banke, saj so prejele status bančnih regulatorjev. Apetit pride z jedjo, v številnih državah so centralne banke začele nadzorovati celoten finančni sektor gospodarstva in se spremenile v finančne megaregulatorje. Na primer, v Rusiji je pred nekaj leti Centralna banka prejela pooblastila finančnega regulatorja, ki je dala pod svoj nadzor borzo, zavarovalništvo, revizorje itd. In to še ni vse. Centralne banke se imenujejo posojilodajalci zadnje možnosti. Banke ne le nadzirajo, ampak jih tudi rešujejo s pomočjo danih posojil. Nenehno nam govorijo o konkurenci in trgu, a se je izkazalo, da je v svetu bank vse drugače: če začne nekonkurenčna, a zelo »nujna« banka »potopiti«, ji centralna banka vrže »rešilno kroglo« v obliki posojila.

Sodobne centralne banke so postale rešitelji ne le »nujnih« poslovnih bank. Rešujejo cele države. Kako? S posojanjem denarja "nekonkurenčnim" državam. Natančneje: pokrivanje primanjkljaja državnega proračuna z nakupom dolžniških vrednostnih papirjev držav (zakladnice). Že v našem stoletju so primanjkljaji zveznega proračuna ZDA v nekaterih letih dosegli bilijon dolarjev in dobro polovico te "luknje" je ameriška centralna banka (Central Bank of America) zaprla z nakupom zakladnih vrednostnih papirjev. Ta reševalna funkcija centralnih bank je odgovorna tudi za blaginjo v drugih tako imenovanih "gospodarsko razvitih" zahodnih državah. Federal Reserve ZDA, Bank of England, Evropska centralna banka, Bank of Japan in National Bank of Switzerland so "podporniki" kapitalistične blaginje Zahoda. Navajam najpomembnejše centralne banke. Vendar pa centralne banke perifernega kapitalizma tudi »podpirajo« blaginjo zahodne civilizacije z nakupom dolžniških vrednostnih papirjev zakladnic ZDA, Velike Britanije, Nemčije, Francije, Japonske itd. Te »periferne« centralne banke tvorijo drugi nivo svetovnega centralnega bančnega sistema (MSC).

MSC koordinira in upravlja Banka za mednarodne poravnave (BIS), ustanovljena leta 1930; njen sedež je v Zürichu. BIS se imenuje tudi "klub centralnih bank". Verjamem, da vpliv in »teža« tega »kluba« nista nič manjša od znanega Bilderberškega kluba. Vendar se ta dva kluba ne podvajata, ne tekmujeta, ampak se dopolnjujeta, vsak ima svojo »nišo«. Za njimi stojijo isti "upravičenci v skrajni sili".

Vrnimo se v naše čase (desetletje po začetku svetovne finančne krize). Glavna novost v dejavnosti vodilnih centralnih bank je močno povečanje sredstev, predvsem zaradi nakupa dolžniških vrednostnih papirjev na trgu. Ta dejavnost je bila formalizirana v obliki tako imenovanih programov "kvantitativnega sproščanja". Naj spomnim, da so njihovi apologeti ob nastanku centralnih bank navedli naslednji argument v prid prenosu emisijske funkcije z zakladnic na centralne banke: Centralna banka, ki ima "neodvisen" status, za razliko od državnih zakladnic (ministrstva za finance), ne bodo zlorabljali "tiskarskega stroja"; in zakladnica, ki je izgubila "tiskarno",bodo živeli po svojih zmožnostih in se izognili primanjkljajem državnega proračuna. V sedanjem desetletju je bil ta argument v prid centralnim bankam (ki je bil do nedavnega reproduciran v učbenikih) popolnoma pozabljen. »Neodvisne« centralne banke so vklopile »tiskare« s polno zmogljivostjo.

Menijo, da je prva, ki vklopi "tiskarno", ameriška centralna banka Federal Reserve. To se je zgodilo leta 2008. Naj vas spomnim, da je bila pred finančno krizo, leta 2007, premoženje Federal Reserve na ravni 0,7-0,8 bilijona. V Združenih državah so bili trije programi "kvantitativnega sproščanja" (QE), tretji je bil zaključen oktobra 2014. Do tega časa je Federal Reserve povečala svoja sredstva na 4,5 bilijona. dolarjev, tj. jih poveča za 5-6 krat v primerjavi s predkrizno ravnjo. Že nekaj let je Federal Reserve delal kot sesalnik, sesajoč dve vrsti dolžniških vrednostnih papirjev – zakladniške in hipotekarne. Poleg tega so bili slednji pogosto "smeti". Na ta način je ameriška centralna banka poskušala "sanirati" ameriško gospodarstvo in ustvariti pogoje za njegovo oživitev.

Štafeto "kvantitativnega sproščanja" v tujini je prevzela Evropska centralna banka (ECB). Od marca 2015 do maja letos je ECB kupila obveznice za 1,5 bilijona. Evro. Predvsem brez oglaševanja so se s "kvantitativnim sproščanjem" aktivno ukvarjale tudi centralne banke Velike Britanije, Japonske in Švice. Posebno pozornost je treba nameniti japonski banki, ki je brez pretiranega vznemirjenja začela povečevati svoje premoženje že od začetka 90. let prejšnjega stoletja in na ta način poskušala oživiti nacionalno gospodarstvo. Japonska je neke vrste poligon za preizkušanje finančnega kapitala.

Na začetku letošnjega poletja so analitiki Bank of America objavili številne številke, ki kažejo na močno povečan obseg dejavnosti "velikih petih" centralnih bank (ameriške centralne banke, ECB, Bank of England, Bank of Japan). in Nacionalna banka Švice). Za obdobje 2011-2016 uspelo jim je povečati svoje premoženje za 7 bilijonov dolarjev. V prvih štirih mesecih letošnjega leta je povečanje znašalo še 1 bilijon. Ob koncu prvega četrtletja 2017 je bila celotna vsota "velike petice" enaka 14,7 bilijona dolarjev. Toda tudi na predvečer finančne krize v letih 2006-2007. ta številka bo nekoliko višja od 3,5 bilijona. Več kot desetletje z nekaj več kot štirikratnim povečanjem premoženja! In to v ozadju svetovne gospodarske stagnacije, ki je še ni premagana. V primerjavi z BDP so bila sredstva posameznih centralnih bank v letu 2007 naslednja (v odstotkih): ameriške centralne banke - 5,8; ECB - 9, 9; Bank of Japan - 16, 3; Bank of England - 4, 4. In danes so sredstva Fed in ECB na ravni četrtine BDP, Bank of England - skoraj 23% BDP in Bank of Japan - skoraj 60% BDP.

Omenjena »petrica« centralnih bank res izstopa v ozadju vseh centralnih bank sveta. Po podatkih agencije Bloomberg je bilančna vsota desetih vodilnih centralnih bank sveta leta 2016 znašala 21,4 bilijona. Tukaj so bili razvrščeni glede na sredstva (bilijon dolarjev): People's Bank of China - 5,0; ameriške zvezne rezerve - 4, 5; Bank of Japan - 4, 4; ECB - 3, 9. Sledi "drugi ešalon", ki vključuje šest centralnih bank: Švico, Veliko Britanijo, Brazilijo, Savdsko Arabijo, Indijo in Rusko federacijo. Njihovo premoženje je skupaj 3,6 bilijona. Preostalih 107 centralnih bank sveta ima v svojih bilancah premoženja, enako še 3,1 bilijona. lutka.

Po zadnjih podatkih je konec maja 2017 rast premoženja »velike peterice« znašala že 1,5 bilijona. dolarjev na leto, po ocenah strokovnjakov lahko rast v letu 2017 znaša 3,6 bilijona. To se še ni zgodilo. Rekordno leto je bilo leto 2011, ko je rast znašala 2 bilijona. lutka.

Premoženje ameriške centralne banke Federal Reserve že tretje leto zapored ni naraslo, saj je bil program KS ustavljen. Programi ustavnega sodišča ECB in Japonske banke še naprej delujejo. Po zadnjih podatkih agencije Bloomberg sta ECB in Bank of Japan na ostrem zavoju uspeli obiti Fed glede na absolutno premoženje. V začetku maja je bilo premoženje Fed 4,47 bilijona. dolarjev popolnoma enak je bil kazalnik Bank of Japan, in ECB je bil 4, 60 bilijonov. lutka. V zadnjem mesecu je Banka Japonske še povečala svoje premoženje, zato lahko domnevamo, da bo razporeditev sredstev na začetku poletja naslednja: prvo mesto - Ljudska banka Kitajske; druga je ECB; tretja je Bank of Japan; četrta je ameriška centralna banka Federal Reserve.

V bližnji prihodnosti se bo razlika med kvantitativnimi kazalniki bilanc stanja ECB in FRS še povečala: do konca leta 2017 bo ECB v okviru tekočega programa LTRO (Long Term Refinancing Operation) odkupiti premoženje za še 455 milijard evrov (512 milijard dolarjev). Japonska centralna banka prav tako nadaljuje z lastnim programom kvantitativnega sproščanja in odkupi vrednostne papirje za 80 bilijonov dolarjev. jenov na leto (približno 720 milijard dolarjev).

Številni ekonomisti, poslovneži in politiki so zmedeni in celo prestrašeni zaradi šokantnih stopenj rasti sredstev centralnih bank in njihovega astronomskega obsega. Iz različnih razlogov. Eden od njih je močno povečanje količine denarja, ki prihaja v gospodarstvo iz centralnih bank. Prekomerna proizvodnja katerega koli blaga vodi v padec njegove cene. Enako je z denarjem: s prekomerno proizvodnjo denar postane poceni in celo brezplačen. V svetu denarja se to kaže v obliki znižanja posojilne obrestne mere. Natančneje, v obliki znižanja obrestnih mer za posojila, bančne depozite in vrednostne papirje.

Obrestne mere ne težijo le k ničli, ampak gredo v "minus". In glavna vloga pri tem pripada centralnim bankam. Sami začnejo dajati zgled, kako lahko greš v "minus". ECB že drugo leto drži depozitno obrestno mero na minus 0,4%. Banka Japonske je od letos postavila negativno obrestno mero za vloge (minus 0,1 %). Ameriška centralna banka Federal Reserve je lani razpravljala o možnosti uvedbe negativne obrestne mere v primeru poslabšanja gospodarskih razmer v državi. Do sedaj se ni zgodilo nič. Toda ta načrt "B" je vedno pri roki za Federal Reserve.

Premoženje centralnih bank ni le "zasuto" (na primer vsebuje nizkokakovostne hipotekarne vrednostne papirje), ampak tudi nedonosno. Ker centralne banke kupujejo državni dolg z negativnimi donosi. Danes to še posebej velja za dolžniške vrednostne papirje držav članic EU, ki jih je kupila ECB. Kaj je centralna banka, katere finančni rezultat bo s predznakom minus (tj. izguba), še vedno zelo malo ljudi razume. Vendar izgube Centralne banke niso hipoteza, ampak »medicinsko dejstvo«, ki ga je Banka Japonske že zabeležila (čeprav ne na letni ravni, ampak le na mesečni in četrtletni ravni).

Centralni bankirji skušajo vse prepričati, da je "kvantitativno sproščanje" začasen ukrep, da bodo čez čas začeli prodajati vrednostne papirje, ki so se nabrali v njihovem premoženju. In kako se lahko centralne banke v prihodnosti znebijo "junk" ("strupenih") papirjev, pravzaprav nihče ne ve. Dejansko so v bilanci stanja Centralne banke obračunane po nominalni vrednosti in jih bo treba prodati po tržni ceni, nižji od nominalne, kar bo povzročilo izgube. V bilanci stanja Fed, na primer, celotnega premoženja v višini 4,5 bilijona. dolarjev na hipotekarne vrednostne papirje predstavljajo 1, 8 bilijona. lutka.

Medtem opažamo, da centralne banke vse bolj napihujejo svoje premoženje. In tu vidimo prehod gospodarske ekspanzije centralnih bank na novo kakovost. Ko so se centralne banke ukvarjale s posojanjem komercialnih bank, je bil to njihov glavni poklic. Trenutno so zaposleni z nakupom državnih dolžniških vrednostnih papirjev. In jutri bo njihova glavna dejavnost lahko nakup korporativnih vrednostnih papirjev - tako obveznic kot delnic. Še včeraj si je bilo kaj takega nemogoče niti zamisliti. To je bila upora, herezija – z vidika kanonov liberalne ekonomske znanosti. In danes ta herezija ni le izražena, ampak se tudi izvaja v praksi.

V zadnjem letu je ECB skupaj z državnimi dolžniškimi vrednostnimi papirji odkupovala podjetniške obveznice; maja je portfelj ECB takšnih vrednostnih papirjev presegel 100 milijard dolarjev na leto. Program nakupa podjetniškega sektorja (CSPP) je sestavni del programa „kvantitativnega sproščanja“ECB. CSPP se je začel 8. junija 2016 in se bo nadaljeval. Portfelj ECB vsebuje vrednostne papirje evropskih podjetij, kot so Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel, itd. so vrednostni papirji z negativnimi donosi. Gre za odprto neposredno podporo velikanom evropskega gospodarstva s strani Centralne banke.

In če je ECB še vedno novinec na trgu podjetniških vrednostnih papirjev, potem obstaja centralna banka, ki jo lahko imenujemo "veteran". To je Japonska banka. Že dolgo ne kupuje samo podjetniških obveznic, ampak tudi delnice japonskih podjetij. Bank of Japan je uvrščena med pet vodilnih vlagateljev (delničarjev) več kot osemdesetih največjih podjetij v državi. V bližnji prihodnosti naj bi postal večji delničar vsaj 55 podjetij s tega seznama. Nacionalna banka Švice tudi kupuje delnice podjetij brez veliko oglaševanja. O načrtih za širitev naložbenega portfelja na račun delnic evropskih podjetij so se voditelji ECB že večkrat izrekli.

Mislim, da so to "prvi znaki", ki nam signalizirajo, da bodo centralne banke prešle na novo kakovost. Ne bodo le "izdajatelji", "posojilodajalci v skrajni sili", "finančni regulatorji" in "megaregulatorji". Postali bodo finančni holdingi, ki bodo prevzeli nadzor nad celotno gospodarstvom (oziroma njihovi delničarji in nevidni »upravičenci«). To ni več »trž«, ni več »kapitalizem« (toliko bolj, da bodo obresti in dobiček zapovedali dolgo življenje). Centralne banke nevede kopljejo grob kapitalizmu. Klasiki so imeli prav, ko so rekli, da bo kapitalizem neizogibno umrl. Toda motili so se, ko so izjavili, da bo proletariat postal grobar kapitalizma. Centralne banke bodo grobarji.