Renesančne zgodbe po treh velikih svetovnih krizah

2024 Avtor: Seth Attwood | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-16 16:16

Pandemije, padanje cen nafte in volatilnost nacionalne valute pretresajo gospodarstva držav do te mere, da se človeštvo občasno znajde na robu svetovne gospodarske krize. A prav zato, ker svet ne doživlja krize prvič (in ne zadnjič), se je T&P odločil, da bo zgodovino treh velikih svetovnih kriz pogledal z vidika nepričakovanih gospodarskih obetov, zaradi česar je je mogoče izstopiti iz kriznih razmer s pozitivnimi posledicami.

Malo teorije

Izkušnje kažejo, da obdobju upadanja vedno sledi obdobje rasti. V finančni teoriji se ta pojav imenuje ekonomski cikli, torej redna nihanja gospodarskih razmer, za katere so značilni vzponi in padci gospodarske aktivnosti. Cikli praviloma kljub pravilnosti nimajo določenega časovnega okvira (recimo vsakih 5 ali 10 let) in se pojavljajo periodično in so lahko tako posledica objektivnih dejavnikov (deterministično stališče) kot spontani, nepredvidljivi. dogodki (stohastično stališče).

Ne glede na pristop je običajno razlikovati štiri faze v gospodarskih ciklih:

Vzpon oziroma oživitev nastopi po dosegu »dna«, v obdobju, ko začneta rasti proizvodnja in zaposlenost, postopoma se uvajajo inovacije in uresničujejo v krizi zakasnjeno povpraševanje.

Vrhunec - zaznamujeta najnižja stopnja brezposelnosti in najvišja stopnja gospodarske aktivnosti.

Recesija ali recesija - obseg proizvodnje upada, gospodarska in investicijska aktivnost upada, stopnja brezposelnosti začne naraščati.

Dno ali depresija je »najnižja točka«, ki jo lahko doseže gospodarstvo; praviloma ne traja dolgo, vendar so lahko izjeme (velika depresija je kljub občasnim manjšim nihanjem trajala 10 let).

Te faze je mogoče zaslediti na primeru kriz preteklih let in celo stoletij.

Tržni zlom leta 1873 ("Panika 1873")

Začni

Po zmagi v francosko-pruski vojni je Nemčija po rezultatih mirovne pogodbe od Francije prejela odškodnino za ogromno, po takratnih merilih, 5 milijard frankov v zlatu, kar je trenutno enakovredno nekaj več kot 300 milijard dolarjev (znesek je bil ¼ francoskega BDP).

Nemške države so bile združene v Nemško cesarstvo, katerega trden temelj gospodarstva so bila sredstva, ki so jih plačevali Francozi. Posledično je na borzi zahodne Evrope padel prosti kapital, ki ga je bilo treba donosno uporabiti in razdeliti. V Nemčiji in Avstro-Ogrski so začeli aktivno odkupovati zemljišča in graditi hiše za poslovno in stanovanjsko osnovo, obsežna gradnja železnic pa je potekala v ZDA. Na teh dveh področjih - nepremičninah in železnicah - se je vrtelo veliko denarja, s čimer je nastal ekonomski (špekulativni) balon.

Kriza

Dunaj je postal epicenter špekulacij, in potem, ko je postalo očitno, je prišlo do takojšnjega odziva javnosti. Vlagatelji, tudi tuji, so se ustrašili za svoj denar, začela se je vsesplošna panika in v samo nekaj dneh je bila največja dunajska borza prazna. Gradbena podjetja so začela propadati, banke, ki so bile še v igri, pa so močno dvignile obrestne mere za posojila, kar je na koncu povzročilo močan upad gospodarstva. Po Dunaju je prišlo do zloma borze v Nemčiji, nato pa v ZDA.

Avstro-nemška kriza je razveljavila vse ambiciozne načrte Amerike za gradnjo železnic, v katere so investitorji z vsega sveta vložili milijarde dolarjev. Banke in gradbena podjetja v Združenih državah so zelo računala na financiranje iz Nemčije, vendar je dvig obrestnih mer povzročil repatriacijo sredstev. Amerika je bila prikrajšana za sredstva, že zgrajene železnice pa niso v celoti izpolnile pričakovanj. Prve so šle v stečaj banke, ki posojajo in dajejo posojila za gradnjo železnic, sledi pa jim industrijski sektor gospodarstva, predvsem metalurški obrati.

Kriza se je začela. Borze so se zaprle, podjetja v Zahodni Evropi in Združenih državah Amerike so vložila zahtevek za stečaj, obveznice so padle, gospodarstva pa so hitro propadla. Kriza se je vlekla četrtino 19. stoletja in se je imenovala »dolga depresija«.

rezultate

Kljub hudi gospodarski situaciji so se uspeli izvleči iz krize. Najtežji udarec je padel na ZDA, a do leta 1890 je Amerika po BDP prehitela Veliko Britanijo, tako da se je vrnila k zlatemu standardu, pa tudi vstopila v obdobje monopolov in aktivne kolonizacije Afrike in Azije. Na koncu sta stagnacija in padanje cen privedla do povečanja proizvodnje. Nizke cene so spodbudile njegovo rast, proizvodnja pa je absorbirala presežek denarja. Gospodarstvo je začelo oživljati.

Velika depresija (1929)

Začni

Blaginja ameriškega gospodarstva velja za enega od razlogov za veliko depresijo. Rast proizvodnje v ZDA je povzročila prekomerno proizvodnjo blaga, vključno s hrano, medtem ko je bila kupna moč prebivalstva na nižji ravni. Kapitalistični trg se je začel razvijati spontano in nepredvidljivo ter prenehal biti samoregulacijski sistem.

Drugi razlog so goljufije in špekulacije, ki so bile dovoljene zaradi nenadzorovane rasti finančnega trga. Ogromni finančni baloni so se ponovno napihnili v številnih sektorjih gospodarstva. Delnice je izdajalo vse in vse, kar nikakor ni bilo nadzorovano, njihova prevelika ponudba pa je na koncu privedla do zloma trga.

Kriza

Trenutne razmere so državo pripeljale v novo uničujočo krizo, ki je prizadela vse segmente gospodarstva. Za nekatere panoge – proizvodnjo, kmetijstvo, finančni sektor – je dolžniška kriza postala tako huda, da so mali vlagatelji in podjetja dvignili svoj denar iz bank, kar je povzročilo skoraj popolno zaustavitev ameriškega bančnega sistema.

Ker so se vse vodilne države sveta držale zlatega standarda, ki je bil takrat uveden v Ameriki, se je kriza v trenutku razširila na svetovne razsežnosti in zmanjšala obseg svetovne trgovine za trikrat. Pri tem je najbolj trpela Nemčija, kjer se je brezposelnost močno povečala. V ozadju nenehnega kaosa so na oblast prišli nacionalsocialisti, ki so na koncu pripeljali svet do druge svetovne vojne.

rezultate

Hkrati je na oblast v ZDA prišel Franklin Roosevelt, ki je sprejel številne protikrizne ukrepe za obnovo bančnega sistema, industrijskega in kmetijskega sektorja. Podpiral je financiranje zasebnih struktur, izdal vrsto zakonov o pravični trgovini, zaradi katerih so se mnoga podjetja prisilila v združitev, s finančnim nadomestilom pa se je znebil tudi presežkov blaga in izdelkov, da bi jim ponovno dvignil cene. Kljub temu, da so bili ukrepi nezadostni in si je ameriško gospodarstvo končno opomoglo šele po drugi svetovni vojni, so Rooseveltove pobude postavile temelje za bolj uravnotežen gospodarski sistem.

Dolgotrajna kriza je spodbudila razvoj keynezijanske ekonomske politike, ki je postala osnova za sodobne kapitalistične države. Po mnenju mnogih ekonomistov je izkušnja velike depresije pomagala preživeti krizo leta 2008 z manj izgubami in paniko, kot bi lahko bila.

Kriza 2008

Začni

Težave svetovnega gospodarstva so se leta 2008 začele s hipotekarno krizo v ZDA, ko je zaradi neplačevanja visoko tveganih posojil propadl nepremičninski trg. Zmogljive hipotekarne agencije, kot sta Fannie Mae in Freddie Mac, so izgubile 80 % svoje vrednosti, največja banka Lehman Brothers pa je vložila predlog za stečaj. Posledično so borzni indeksi in cene nafte začeli hitro in občutno padati, kar je prizadelo celotno svetovno gospodarstvo. Leta 2008 se je ruska proizvodnja zmanjšala za ~ 10 %, BDP pa za 7,8 %, hkrati pa je Evropska centralna banka uvedla varčevalni režim zaradi pomanjkanja kreditov v evrskem območju.

Kriza

Zaradi izkušenj preteklih stoletij so krizo leta 2008 države z veseljem sprejele, saj je po veliki depresiji postalo očitno, da bo gospodarstvo v vsakem primeru doživelo vzpone in padce. Kriza iz leta 2008 je zato povezana na eni strani s splošno cikličnostjo gospodarskega sistema, po drugi pa z neuspehi finančne regulacije. Svetovna trgovina se je znova soočila z neravnovesji, kapital se je nenadzorovano selil iz države v državo in iz industrije v industrijo, kreditni trg pa je po kreditni ekspanziji 1980-2000 zašel v stanje pregrevanja. Milijoni ameriških družin so tvegali brezdomci, v preostalem svetu pa je kriza v veliki meri privedla do množičnih odpuščanj in znatnega povečanja brezposelnosti.

rezultate

Pravzaprav so se ekonomisti do nedavnega še naprej prepirali o tem, ali je svet prišel iz krize leta 2008. Kljub polemiki pa se vsi strinjajo v enem: obnovitvena dela so se začela takoj in države so sprejele največje število ukrepov, da bi preprečile pregrevanje gospodarstva in ublažile padec na dno.

Kljub temu, da je stopnja brezposelnosti v mnogih državah še vedno visoka, se še vedno ne primerja s stanjem v letih 2008-2009, poleg tega pa lahko vidimo zelo realno rast kupne moči, industrije, nepremičnin in splošne blaginje.

Še en posreden dokaz, da je krize iz leta 2008 konec in da si je gospodarstvo opomoglo, je dejstvo napovedovanja nove krize, ki je, kot izhaja iz zgodovinskih izkušenj, možna le v porastu. Nova svetovna kriza se je obetala v letih 2017, 2018 in 2019, strokovnjaki pa so celo domnevali, da bo spet povezana z nepremičninskim trgom in razmerami okoli prevelikih zneskov kreditov bank. Vendar je življenje vse postavilo na svoje mesto in znanilec nove krize v najboljših tradicijah Nassima Taleba je bila globalna nepredvidenost - globalna pandemija koronavirusa.

Kakšne bodo posledice sedanjega udarca na gospodarstvo, je seveda še prezgodaj soditi. Toda ne glede na to, kakršni koli že so, lahko varno računamo na dejstvo, da bo slej ko prej za nami obdobje upada, ki bo odprlo številne nove možnosti za razvoj.