Centralne banke vodijo svet v brezno

2024 Avtor: Seth Attwood | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-16 16:16

Ekonomski učbeniki pravijo, da je centralna banka posojilodajalec v skrajni sili. To pomeni, da lahko centralna banka (CB) po potrebi pomaga pri premagovanju neravnovesij, ki so nastala v gospodarstvu s pomočjo posojil: s pomočjo denarnih injekcij reši gospodarstvo pred krizo, banko pred bankrotom, državo. od privzetega.

Na primer, med finančno krizo 2007-2009. Sistem zveznih rezerv (Centralna banka ZDA) je največjim bankam na Wall Streetu, City of London in celinski Evropi izdal skupno več kot 16 bilijonov dolarjev posojil (skoraj brezobrestnih). To je več kot letni BDP Združenih držav ob koncu zadnjega desetletja. V tem primeru Federal Reserve ni rešil ameriškega gospodarstva, ampak sebe oziroma svoje glavne delničarje.

FRS rešuje tudi ameriško državo in ji redno zagotavlja denarno pomoč za pokrivanje proračunskih primanjkljajev (dosegli so 1 bilijon dolarjev na leto) z nakupom državnih vrednostnih papirjev. Kot "reševalke" ameriške države delujejo tudi centralne banke drugih držav, ki redno kupujejo ameriške državne obveznice. Največji tuji kupci so Japonska banka, Ljudska banka Kitajske, Centralna banka Savdske Arabije in drugi.

Po krizi 2007-2009. prejšnje denarne infuzije v gospodarstva tako imenovanih razvitih držav niso bile več dovolj. Zdravljenje »bolnika« s »konjskimi odmerki« denarnih infuzij je bilo poimenovano »kvantitativne ublažitve«. V Združenih državah se je zdravljenje s kvantitativnim sproščanjem (QE) začelo leta 2008 in končalo šele oktobra 2014. Kot rezultat izvajanja treh programov ustavnega sodišča se je v ameriško gospodarstvo vlilo trilijone dolarjev: sredstva centralne banke Federal Reserve so bila leta 2007 na ravni 0,8 bilijona. dolarjev in oktobra 2014 dosegel raven 4,5 bilijona. Vendar pa niso imeli življenjskega učinka: del denarja je takoj šel izven ZDA na bolj obetavne trge (vključno z Rusijo), drugi del - na ameriške finančne trge. In Federal Reserve je očistila bilance ameriških bank balasta in »smeti«, jim sprostila roke za nove špekulacije in izzvala nov finančni balon. "Smeti" v bilanci stanja ZDA je več kot dovolj: približno 1,8 bilijona. dolarjev pade na hipotekarne vrednostne papirje, katerih kakovost je blizu nič.

Evropska centralna banka (ECB) je prevzela štafeto COP. Marca 2015 je začel svoj program, ki predvideva odkup vrednostnih papirjev v višini 80 milijard evrov na mesec. Letos se izvajanje programa nadaljuje. Najnovejša merila ECB za odkup vrednostnih papirjev (sredina junija 2017) - 2,3 bilijona. Evro.

Izvajanje programa KS na Japonskem je v polnem teku: predvideva nakup Japonske banke za 80 bilijonov. jena letno. V kvantitativno sproščanje sodelujeta tudi Bank of England in Swiss National Bank. Po odločitvi o izstopu Združenega kraljestva iz EU lani poleti je Bank of England razširila program CC in postavila višje merilo za portfelj državnih obveznic (435 milijard funtov).

Zaradi tega so nekatere centralne banke postale velikani, zaradi katerih so vsa druga podjetja in banke videti kot pigmeji. Pred kratkim je tiskovna agencija Bloomberg objavila pregled premoženja centralne banke različnih držav sveta. Izpostavljene so ameriška centralna banka Federal Reserve, ECB, Bank of England, Bank of Japan in Swiss National Bank. Skupno premoženje teh petih je na predvečer svetovne finančne krize (2006) znašalo približno 3,5 bilijona. dolarjev, ob koncu prvega četrtletja 2017 pa je bila ta številka že enaka 14,7 bilijona. Več kot štirikratna rast v ozadju stagnacije svetovnega gospodarstva. Centralne banke rastejo kot mehurčki.

Tu so ocene agencije Bloomberg, ki kažejo, kako se je vrednost premoženja centralne banke spremenila v desetletnem obdobju (2007 - 2016) glede na BDP ustrezne države ali skupine držav (v odstotkih): FRS - od 5, 8 do 24, 5; ECB - od 9,9 do 25,0; Bank of England - od 4, 4 do 22, 6; Bank of Japan - od 16, 3 do 59, 1. Rast je resnično eksplozivna. Po mnenju strokovnjakov se bo "eksplozija" nadaljevala. Bloomberg poroča, da se je v prvem četrtletju leta 2017 pet premoženja povečalo za 1 bilijon. dolarjev, maja pa še za 0,5 bilijona. Če te številke ekstrapoliramo za eno leto, se izkaže, da bo povečanje sredstev v letu 2017 enako 3,5 bilijona. Pred tem je bila rast v letu 2016 rekordna (1,7 bilijona dolarjev).

Mimogrede, Federal Reserve ni več največja centralna banka na svetu, če se meri po premoženju. Najprej je vredno pogledati Ljudsko banko Kitajske (PBOC), ki ni sprejela nobenih programov CC, vendar namerno še naprej povečuje svoja sredstva tako v obliki mednarodnih rezerv kot v obliki posojil, izdanih kitajskim bankam..

Prihodnjo jesen bodo minila tri leta, odkar je ameriška centralna banka Federal Reserve ustavila program KS. ECB in nekatere druge centralne banke še naprej krepijo svoja sredstva in dohitijo Fed. Takole je izgledala skupina vodilnih lani (bilijon dolarjev): NBK - 5,0; FRS - 4, 5; Bank of Japan - 4, 4; ECB - 3, 9.

Po naših ocenah je NBK spomladi letos obdržala prvo mesto. Toda ECB je maja prišla na drugo mesto (4,60 bilijona dolarjev). Fed in Bank of Japan sta si razdelili tretje in četrto mesto - vsaka imata po 4,47 bilijona dolarjev. Glede na to, da Banka Japonske še naprej izvaja program KS, je mogoče domnevati, da se je že premaknila na tretje mesto, s čimer je FRS potisnila na četrto. Naslednjih šest centralnih bank so Bank of England, National Bank of Switzerland, centralne banke Savdske Arabije, Brazilije, Indije in Ruske federacije. Njihova bilančna vsota znaša 3,6 bilijona. Približno enako velja tudi za ostalih 107 centralnih bank, ki so bile vključene v ocene agencije Bloomberg.

Ne samo, da so centralne banke gradile portfelje državnih dolžniških vrednostnih papirjev, že nekaj časa so v te portfelje začele plasirati tudi dolžniške vrednostne papirje podjetij. Bank of Japan in National Bank of Switzerland to počneta že dolgo. Ne izogibajte se podjetniških obveznic Bank of France, Bundesbank, drugih centralnih bank evrskega območja. Junija lani je ECB kot del svojega programa kvantitativnega sproščanja uvedla program nakupa podjetij (CSPP). Maja letos je obseg dolžniških vrednostnih papirjev podjetij v bilanci ECB presegel 100 milijard evrov. Portfelj ECB vsebuje vrednostne papirje evropskih podjetij, kot so Deutsche Bahn, Telefonica, BMW, Daimler, ENI, Orange, Air Liquide, Engie, Iberdrola, Total, Enel itd. Junija letos je portfelj ECB vseboval dolžniške vrednostne papirje v višini približno 200 evropskih podjetij. ECB je objavila načrt za povečanje svojega portfelja dolžniških vrednostnih papirjev podjetij na 675 milijard evrov.

Številni podjetniški dolžniški vrednostni papirji, ki sodijo v portfelje centralnih bank, imajo zgolj simbolično obrestno mero, nekateri pa celo negativne donose. Sredi junija je ECB poročala, da je bil 12-odstotni donos na podjetniške obveznice, ki jih je kupila, v razponu od nič do -0,4%. Se pravi, da se poslovanje subvencionira, kar je v nasprotju s pravili STO. Namesto klasične sheme podpore poslovanja s kreditiranjem (refinanciranjem) poslovnih bank, ki posledično posojajo podjetjem v različnih gospodarskih panogah, se gradi nova shema za podporo velikega kapitala s strani centralne banke.

Vendar to niso vse novosti. Nekatere centralne banke so začele kupovati delnice podjetij. Tudi tu prednjači Bank of Japan, ki ima deleže v vseh vodilnih japonskih korporacijah. V Evropi zanimanje za delnice izkazuje švicarska narodna banka. V ECB potekajo burne razprave o tem, ali je vredno razširiti program nakupa vrednostnih papirjev podjetij, da bi vanj vključili delnice; intuicija mi pravi: prižgali ga bodo, zagotovo ga bodo prižgali.

Evolucija centralnih bank je torej očitna: iz preprostih emisijskih centrov so se prelevile v »posojilodajalke v skrajni sili«, jutri pa bodo postale »lastnice v skrajni sili«, ogromnih finančnih holdingov. Od posrednega upravljanja gospodarstva (prek denarne politike) bodo prešli na neposredno lastništvo vseh sredstev realnega sektorja.

Kvantitativno sproščanje je tudi znižanje obrestne mere za poslovanje teh institucij, včasih celo pod ničlo. ECB je postavila negativno obrestno mero za depozite. Junija je ECB razpravljala o svoji obrestni politiki in se odločila, da pusti obrestno mero na minus 0,4 %. Za številne aktivne transakcije je stopnja ostala na ravni 0%. Zvezne rezerve niso dosegle "minus življenja", vendar ta možnost ostaja (če se gospodarske razmere v državi močno poslabšajo). Leta 2016 so o hudi temi morebitne uvedbe negativne obrestne mere že razpravljali na odboru Federal Reserve.

Negativne obrestne mere so postavile tudi nekatere centralne banke, ki programov KS uradno niso objavile. Na primer centralna banka Švedske in Danske. Bank of England razmišlja tudi o možnosti, da bi ključno obrestno mero znižali na nič ali celo minus vrednosti. Vsekakor pa je Bank of England avgusta lani, da bi ublažila negativne posledice izstopa Velike Britanije iz EU, znižala ključno obrestno mero z 0,5 % na 0,25 %.

Z znižanjem svojih obrestnih mer na nič ali negativne vrednosti centralne banke vplivajo na vse finančne trge in jih spravljajo v negativno območje. Minus na depozite poslovnih bank, minus na posojila, na državne dolžniške vrednostne papirje in podjetja. Zdaj se z negativnimi donosi trguje z državnimi obveznicami Japonske, Nemčije, Avstrije, Švice, Danske, Švedske itd. In vse te vrednostne papirje so izdali za 13 bilijonov. dolarjev, kar predstavlja približno tretjino svetovnega trga dolga. Negativne obrestne mere so bumerang nazaj do centralnih bank v obliki negativnih vrednostnih papirjev. Posledično bi lahko nekega dne centralne banke spremenila v bankrote v skrajni sili.

Negativne ali ničelne obrestne mere na koncu izničijo kakršen koli dobiček. In to je v nasprotju z ideologijo družbenega sistema, ki na planetu obstaja že več stoletij in se imenuje kapitalizem. O nastopu takega trenutka je Karl Marx pisal v "Kapitalu" pred stoletjem in pol, ko je govoril o zakonski težnji zniževanja stopnje dobička. Tako je padel na nič, kar je pomenilo konec kapitalistične dobe. Težko je reči, kaj se bo zgodilo naprej. Marx je govoril o socializmu, katerega glavno načelo je družbena enakost, a »lastniki denarja« (delničarji centralnih bank ali drugi upravičenci, ki neuradno nadzorujejo centralno banko) si verjetno ne želijo niti abstraktne enakosti, o kateri je pisal Marx. Njihovi načrti vključujejo prehod iz sedanjega modela kapitalizma v sistem, ki ga lahko imenujemo novo suženjstvo. V novem sistemu bo denar izginil oziroma bo njegova vloga minimalna, bo le instrument »obračuna in nadzora«. V takem sistemu bodo "lastniki denarja" postali novi sužnjelastniki, ostali - sužnji. Banke bodo ostale, vendar bodo imele nove funkcije. Mimogrede, V. Lenin je večkrat rekel, da bi morali boljševiki preoblikovati banke iz kapitalističnih podjetij v organizacije "računovodstva in nadzora". V tem novem sistemu lahko pridejo prav tudi centralne banke. Preoblikovali se bodo v vrhovne organe centralizirane sužnjevne uprave. V novi družbi se lahko oživi tudi beseda »socializem«, ki bo pomenila enakopravnost vseh prebivalcev velike kasarne (ali koncentracijskega taborišča). To vlogo bank v »novem čudovitem svetu« je pred dvema stoletjema namigoval eden od ustanovnih očetov »utopičnega socializma« Saint-Simon, ki bi ga iz neznanega razloga rad imenoval za ustanovitelja žanra distopije, pa tudi ideologija »bančnega socializma«.